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新兴市场面临2021年现实,估值警告重现

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(彭博社)-很少,如果有的话,一年之内就不会出现新兴市场的价格水平与基本面背离的情况。

在最大的发展中国家中,Covid-19案件数量的上升和复苏速度的不均衡,突显了人们的担忧,即这与股票,债券和货币的表现一样好。MSCI Inc.新兴市场股票指标的相对强弱指数在70以上,表明该市场处于超买区域。本币债务的平均收益率比5月份创下的历史低点3.46%高出不到20个基点。

尽管事实仍然存在,但随着央行刺激措施的推出和疫苗的推出使人们感到安心,大多数投资者相信涨势还将继续。彭博社的一项调查显示,新兴市场经济体第四季度的平均增长率为2.2%,尽管许多人认为接种计划的有效性是市场情绪的主要驱动力。世界银行周二发布的《全球经济前景》报告将为经济复苏的速度提供更多线索。

“市场自然是具有前瞻性的,因此尽管冬季阴暗,但在许多国家/地区仍然存在限制,我们仍看到强劲的反弹,” ING Groep NV伦敦策略师Trieu Pham说。“我们将在2021年初保持建设性的态度,希望我们翻开Covid-19发行的一页,而主要中央银行仍保持鸽派。”

发展中国家的股票在2020年结束时达到了13年来的最高水平,而货币则接近了2018年的纪录。本币债券是十多年来最好的一个季度,投资者盯着全世界超过17万亿美元的负收益债券。

这并不是说本周没有足够的活动让交易者保持警惕。纽约证交所表示将遵守美国的行政命令,将中国三大电信公司退市后,市场可能面临阻力。彭博资讯(Bloomberg Intelligence)称,包括中海油(CNOOC Ltd.)在内的中国石油巨头可能会在美国退市。

在周二的参议院格鲁吉亚径流也可能影响对风险资产的情绪,对结果集来决定美国参议院的控制权和影响总统当选人拜登来推进他的立法议程的能力。在其他地方,同一天的海湾合作委员会峰会被认为是解决危机的可能步骤,该危机于2017年中爆发,当时沙特阿拉伯,阿联酋,巴林和埃及切断了与卡塔尔的贸易,旅行和外交关系。

在本周将发布的一系列经济数据中,土耳其的年终通货膨胀率将成为关注焦点,因为投资者正在寻找新的央行行长回归货币正统观念的线索。

通货膨胀数据

土耳其的预期通货膨胀率使纳西·阿格巴尔(Naci Agbal)州长别无选择,只能在2021年之前保持紧缩的信贷渠道。12月份消费者价格可能每年增长14.2%,高于央行10月份上调的12.1%的预期,几乎是5倍目标的三倍。在12月智利比索之后,里拉是新兴市场中涨幅最大的货币,将去年的美元兑美元汇率损失降至19%。总督阿格拉上个月晚些时候又一次大幅加息,在他承诺收紧政策后增强了投资者的信誉在波兰需要控制价格的时候,初步的12月份通货膨胀数据可能会反映出放缓情况。该国央行正在分析可能在2021年第一季度降息的影响,州长亚当·格拉宾斯基(Adam Glapinski)表示,原定于周五的乌克兰12月份消费者价格指数可能会显示本月较高的数据

周二发布的哥伦比亚12月份通货膨胀数据很可能表明价格增长仍然减弱,尽管该国的比索在2020年下滑,但仍然是彭博社追踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的12月亚洲大部分地区的通胀数据也将在本周发布印度尼西亚预计CPI将连续第七个月保持在央行2%至6%的目标范围以下预计将在周二公布第10个月通货紧缩台湾的CPI按周四计算的同比数字应保持在0.1%左右阅读更多:这是2021年可能持续的反弹的开始:东南亚汇率哥伦比亚将于周二发布的12月份通货膨胀数据可能表明价格增长仍然减弱,尽管该国的比索在2020年有所下滑,但它仍然是追踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的国家彭博社(Bloomberg)12月大部分亚洲地区的通胀数据也将在本周发布印度尼西亚预计CPI将连续第七个月保持低于央行2%至6%的目标范围泰国预计将在周二报告第10个月通缩台湾应保持CPI按周四计算,按年计算约0.1%阅读更多:这是2021年可能持续的反弹的开始:东南亚汇率哥伦比亚将于周二发布的12月份通货膨胀数据可能表明价格增长仍然减弱,尽管该国的比索在2020年有所下滑,但它仍然是追踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的国家彭博社(Bloomberg)12月大部分亚洲地区的通胀数据也将在本周发布印度尼西亚预计CPI将连续第七个月保持低于央行2%至6%的目标范围泰国预计将在周二报告第10个月通缩台湾应保持CPI按周四计算,按年计算约0.1%阅读更多:这是2021年可能持续的反弹的开始:东南亚汇率尽管该国的比索在2020年有所下滑,但它仍然是彭博跟踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的货币。亚洲大部分地区的十二月份通货膨胀数据也将在本周发布。

连续7个月低于央行2%至6%的目标范围泰国预计将在周二报告第10个月通缩台湾周四到期的CPI同比数字应保持在0.1%左右阅读更多:是2021年可能持续的集会的开始:东南亚汇率尽管该国的比索在2020年有所下滑,但它仍然是彭博跟踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的货币。亚洲大部分地区的十二月份通货膨胀数据也将在本周发布。连续7个月低于央行2%至6%的目标范围泰国预计将在周二报告第10个月通缩台湾周四到期的CPI同比数字应保持在0.1%左右阅读更多:是2021年可能持续的集会的开始:东南亚汇率它仍然是彭博社追踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的12月亚洲大部分地区的通胀数据也将在本周发布印度尼西亚的CPI预计将保持在央行2%至6%目标区间以下预计泰国将在周二公布第10个月通货紧缩台湾的CPI按周四计算的同比数字应保持在0.1%左右阅读更多:这是2021年可能持续的反弹的开始:东南亚汇率它仍然是彭博社追踪的六种拉丁美洲货币中表现第二好的12月亚洲大部分地区的通胀数据也将在本周发布印度尼西亚的CPI预计将保持在央行2%至6%目标区间以下预计泰国将在周二公布第10个月通货紧缩台湾的CPI按周四计算的同比数字应保持在0.1%左右阅读更多:这是2021年可能持续的反弹的开始:东南亚汇率

PMI发布

预计中国财新服务业PMI将在周三公布时小幅上涨。人民币是下半年韩元兑韩元以来亚洲最强的货币。尽管过去两个月里该货币的涨势一直停滞在6.50美元左右,但一月份可能会恢复涨势印度服务业采购经理人指数将于周三到期。卢比是下半年表现最差的地区货币之一,尽管仍上涨了约3%。虽然2021年卢比升值的空间更大,但布拉德·塞瑟(Brad Setser)可能会负责美国新政府新货币发行的美国财政部报告,但他提倡对通常拥有经常账户的国家采取更宽容的态度包括韩国,台湾,印度尼西亚,

其他资料

一些亚洲国家将于本周发布12月的外汇储备数据,尽管该地区的步伐比11月份要慢,但本月大部分地区的干预活动可能仍在继续。韩国的数据将于周三公布。单凭汇率估值的影响,外汇储备将增至约4400亿美元。由于Covid案件激增,韩元近几周陷入停滞,但在2020年下半年,韩元仍升值近11%。台湾的储备金也将于周三到期。仅凭估值影响,就可以增加到约5180亿美元。新台币继续保持盘中涨幅并抹去收盘价的格局。极高的交易量表明,当局要让地面屈服可能只是时间问题,泰国将于周五发布储备金并将数据转发至1月1日。

彭博社(Bloomberg)调查的七位经济学家称,预计智利周一的十一月经济活动将是自冠状病毒被宣布为大流行之前的首次同比增长。

投资者还将在本周晚些时候留意12月份通胀数据的回升。彭博追踪者称,比索是拉丁美洲唯一在2020年将获得的货币

墨西哥决策者将于周四发布最近一次会议纪要,届时央行将其主要利率保持不变

同一天,12月份通货膨胀的读数可能标志着一个月前的回升。巴西将发布一系列12月份的经济数据,包括贸易数据,制造业数字和汽车销售

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作者: So财富

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