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如何预防外汇储备风险?

外汇储备是国际偿还力的最主要组成部分,是一国国力大小的重要象征,外汇储备面临的风险成为现实,其结果非常严重。今天的编辑介绍如何防止外汇储备风险

如何预防外汇储备风险?插图

针对我国面临的外汇储备风险,我国应从外汇储备规模和结构两方面防范和控制风险,具体可采取以下措施。

(一)保持外汇储备的适度规模。

我国巨额外汇储备远远超过了适度外汇储备理论所述的量。如何控制外汇储备规模的增长,防范外汇储备规模风险是外汇储备风险管理的核心。

从表面上看,国际收支双顺差是中国外汇储备规模上升的直接原因,想要控制外汇储备规模的扩大,改善国际收支状况是很重要的。但是,巨额的外汇储备是我国多年积累的财富,应该看出三十年来经济增长的成果。如果你想减少双顺差,仅仅通过减少出口、增加进口,限制外资流入、鼓励资本流出等渠道是不现实的,这也不符合我国以经济建设为中心的基本渠道。

目前外汇储备过大的深层次原因实质上是我国外汇管理制度存在一定缺陷。因此,要保持外汇储备的适度规模,制度改革必须与数量控制并行。具体可采取以下措施。

1、推进外汇管理制度改革。

首先,改革强制结算汇率制度,鼓励民间汇率。

国家应逐渐放宽企业和居民持有和使用外汇的政策限制,逐渐向自愿结算汇率转变。例如,增加居民的采购额,减少企业的采购限制,放宽保留外汇的限制等。

通过改革结售汇制度,改变了国家是外汇唯一买家的情况,不仅减少了外汇储备的供应,减轻了管理当局的对冲压力,减少了基础货币的投入,减轻了人民币的上升压力,有利于货币政策的实施,防止了通货膨胀风险。

其次,逐步改革汇率制度。

2005年7月21日,我国开始实行以市场供需为基础,参考一篮货币调节,有管理的浮动汇率制度。该制度在一定程度上提高了人民币汇率的波动范围,但与真正的浮动汇率制度相距甚远。为了缓解人民币的上涨压力,中国在国际外汇市场投入本币,购买外汇,进一步增加了外汇的持有量。

因此,只有逐步放开人民币汇率,实现人民币汇率的自由变动,才是防止外汇储备规模过大风险的最佳措施。当然,实现人民币完全自由浮动是一个长期的过程,必须逐步推进。

2、加强外汇监管,防止游资过度流入。

这是从源头上控制外汇流入的数量。在人民币升值预期的背景下,大量国际游资通过贸易、直接投资、地下钱庄等渠道流入国内,不仅增加了外汇储备的增长压力,也不利于国内经济的稳定。

因此,国家应加强对外汇流入的监管。如果对外资项目进行严格审查,防止一些游资以引进外资为招牌,进行投机套期保值。

3.加大外汇储备的运用力度,减少外汇库存。

首先,从引进外汇管理观念转变。

其次,确定合理的方向性,增加对外汇储备的利用。

将一部分外汇用于国家基础设施建设,有利于调整产业结构,提高综合国力的高科技领域,有利于产业结构的升级,有利于促进科技进步的海外金融产品,有利于获得高额收益、资产附加价值的黄金产品,有利于资产保持价值的战略物资

最后,在外汇储备运用中重视风险防范,在确保外汇储备安全性的前提下,实现收益性。

(二)优化外汇储备结构。

在外汇储备的构造上,应挑选恰当的路径,调整资产构造,降低美元资产的比重,进而降低汇率风险性,提升外汇储备的总体收益。可以采取以下想法:

首先,在货币的选择上,可以增加对欧元、日元的持有比例,降低美元贬值的汇率风险。

其次,在资产的选择上,除了保持一定的流动性、高评价的政府债券和货币市场工具外,还应增加高风险、高收益品种,如海外股票投资。目前,中国拥有的大量美国国债对利率和汇率的变动敏感,股票投资比较稳定,收益率高,适合长期投资,可作为投机储备。

再次,在外汇储备中要增加对黄金的持有,提高保值性。

最后,增加对石油、稀缺资源等战略物资的投入,符合国家发展战略。

总而言之,我国巨额外汇储备面临规模和结构上的双重风险,我们应对症下药采取有效防范措施,最大限度降低风险,减少损失,提高收益,实现外汇储备保值增值目标。

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作者: So财富

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