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国际金融快讯-宝马中国合作伙伴国债遗失的边缘

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国际金融快讯-宝马中国合作伙伴国债遗失的边缘

与宝马公司(BMW AG)有联系的一家中国汽车制造商在错过了偿还本国债券并看到其债务在最近几天被抛售后,正面临越来越多的违约危险。

由于部分人民币债券的收益率超过150%,投资者似乎认为国营华晨汽车集团控股有限公司最终未能兑现将于周五到期的债券的可能性很大。

发生了什么:

作为宝马在中国的合资伙伴的母公司,华晨汽车未能按时偿还其5.3%的三年期10亿元人民币(1.49亿美元)债券,并表示正试图筹集资金并寻求与投资者的解决方案。借款人有30天的宽限期以偿还债务。

投资者看起来并不乐观。自一周前最新一轮抛售以来,这家汽车制造商的2023年到期的5.4%债券已下跌近40%,至人民币36.1元。根据彭博汇编的价格,其于2022年到期的6.2%债券周二下跌约83%,至10.3元。它的至少两个票据的隐含收益率超过150%。

在香港上市的华晨中国汽车控股有限公司(Billiance China Automotive Holdings Ltd.)的股票周三下跌了5.75%,该公司通过在中国的合资企业与宝马一起生产汽车。

为什么这有关系:

自两年前在香港上市的华晨汽车同意在2022年之前放弃对其与宝马的合资企业的控制权以来,对华晨汽车财务状况的担忧日益增长。这家总部位于中国的合资企业一直是该集团盈利的重要来源。

8月,一些银行成立了债权人委员会以协调对华晨汽车债务的索赔,对违约的担忧开始加剧。根据彭博汇编的数据,华晨汽车的未偿还债券为172亿元人民币。

虽然它来自拥有中国一些正在流失的国有企业的东北辽宁省的锈带,但该汽车制造商的债务困境似乎在本质上是孤立的,并且威胁着有限的蔓延。

公司是什么:

华晨汽车的历史可以追溯到1949年中华人民共和国成立。它是东北省最大的国有企业之一,拥有47,000名员工。根据其官方网站上的信息,该公司在香港和上海拥有四家上市公司,以及约160个全资或部分拥有的单位。

根据其中期财务报告,2020年上半年,华晨汽车亏损1.96亿元人民币。去年同期归属于母公司股东的净利润为人民币7,000万元。上半年经营现金减少46.7亿元,下降16.75%,而投资活动现金减少负46亿元,下降123.63%。

公司怎么说:

这家汽车制造商在10月23日的一份声明中表示,它面临着紧缩的流动性和资金压力,并补充说其及时筹集足够资金的能力存在“重大不确定性”。

致电华晨汽车信息披露办公室的电话未能接听。

评级机构怎么说:

最近几周,中国信用评级公司金信国际评级有限公司两次下调了华晨汽车的评级。现在,由于缺乏债务偿还资金安排和巨大的再融资压力,该公司对BBB的评级从AA +降至较低。

在6月份发布的报告中,Golden Credit表示,华晨汽车的利润率低,并且严重依赖与宝马的合资企业。此外,由于流行病的压制需求,合资公司的销售额预计今年将下降。

交易员接下来要注意什么:

现在,投资者更加关注华晨汽车为偿还债券而筹集现金的努力,以及该公司是否能够与债权人委员会的主要贷方一起制定债务清算计划。所有人的目光都集中在辽宁省当局,到目前为止,他们对陷入困境的国有企业的立场一直保持沉默。

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作者: So财富

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