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国际金融快讯-印度最大银行的孤独熊摆脱了利润打击

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国际金融快讯-印度最大银行的孤独熊摆脱了利润打击

潘卡吉·阿加瓦尔(Pankaj Agarwal)六年来一直保持着对HDFC Bank Ltd.的卖出评级,在此期间,该贷方的股票市值翻了三倍,按市值计算成为印度最大的股票。

然而,在过去12个月中遵循Agarwal建议的投资者获得了36%的回报,是40多位涉及该股票的分析师中最多的。

在从3月份的低点反弹了63%之后,鉴于与管理人员变更和资产质量相关的风险,HDFC银行的股票价格过高,因为印度贷方在Covid-19和该国长期信贷危机期间面临着“最具挑战性的阶段之一”, Ambit Capital Pvt分析师Agarwal在接受采访时表示。彭博汇编的数据显示,自2014年以来,他一直在HDFC银行中拥有卖出评级,但今年初曾进行了短暂的升级以购买。

今年以来,银行股票一直是印度表现最差的股票,一些贷方下跌逾24%。在全球采取最严格的锁定措施之后,预计不良贷款将在2021年激增至二十多年来的最高水平。

HDFC银行公布了9月底季度的利润,好于分析师平均预期的17%。阿加瓦尔说,其不良贷款总额比率有所收窄,但这是由于监管豁免使资产质量趋势难以阅读。

印度最大的私人贷方的市净率是账面价值的3.5倍,是全球市值超过500亿美元的任何其他银行的两倍以上。该股今年仅下跌了2%,在标准普尔BSE Bankex指数中表现优于所有同业。但据阿加瓦尔(Agarwal)称,投资者没有把握住这一点。

假设每个独立的建议变更都是同等规模的新投资,则根据分析师的建议计算得出的回报。所有肯定的分析师评级都映射到证券中大小相等的多头头寸,而所有否定的评级则映射到证券中大小相等的空头头寸。

这位总部位于孟买的分析师表示:“外部环境疲软,许多退伍军人不再在该银行任职,其资产负债表上的零售和企业贷款风险都比以前更高。”

风险上升

银行的首席执行官阿迪亚·普里(Aditya Puri)将在本月晚些时候前往Sashidhar Jagdishan近三十年后通过接力棒。阿加瓦尔说,HDFC银行的新管理层有“合理的可能性”将很难复制以前的成功。

该贷方已经超过了印度整个银行业的增长速度,但在大流行中面临着萎缩的经济。

最有价值的印度贷款人26年后成为新首席执行官

在9月份的季度中,HDFC银行的贷款增长得益于其批发账簿上的26.5%的增长(主要是借给公司的钱),但其零售贷款账簿上的数字从去年同期的14.7%急剧下降至5.3%。

阿加瓦尔(Agarwal)预计,由于面对影子银行,房地产,运输和无抵押贷款等压力较大的行业,其企业和零售贷款业务中的坏账增加,银行将面临更高的信贷成本。

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作者: So财富

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