国际金融快讯-借贷激增将测试印度与债券交易商的休战-So财富
So财富 新闻 国际金融快讯-借贷激增将测试印度与债券交易商的休战

国际金融快讯-借贷激增将测试印度与债券交易商的休战

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印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)政府加大了借贷力度后,印度储备银行在为期一周的债券市场休战中处于危险之中,周五即将进行债务拍卖。

财政部周四晚间表示,联邦政府将代表各州额外筹集1.1万亿卢比(150亿美元),以帮助减少税收收入。央行表示,这将通过出售三年期和五年期债券来完成。

在宣布新供应的一周前,州长Shaktikanta Das设法通过扩大公开市场债券购买规模,并要求他们考虑保持稳定市场的“共同责任”,来减轻与交易者的紧张关系。

道德上的劝说和更多购买的希望使基准10年期利率比6%低了10个基点。这个水平的交易员看到印度储备银行试图捍卫,但是随着消费者价格飙升,更多债券进入市场,这项工作将变得困难。

瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)驻新加坡的经济和战略主管维什努•瓦拉森(Vishnu Varathan)在周四的新闻发布会前表示:“财政下滑或通货膨胀率超出预期,可能会再次引发挑战。” “预期收益率将大幅下降可能令人失望。”

上周五,达斯加强了自己的言论,并将公开市场上的个人债券购买规模扩大至2000亿卢比,债务拍卖顺利进行。在此之前,交易者一直对低收益率感到沮丧,从而迫使承销商解救了之前七笔交易中的四笔。

印度的剧本

印度储备银行管理收益率的方法与亚洲和世界许多地方的同行明确定义的债券购买政策形成鲜明对比,这给投资者带来了更多的不确定性。

它没有像日本银行这样的明确收益目标,也没有像新西兰储备银行这样的定量购买目标。它也没有为韩国银行这样的购买设置日历。

相反,它试图确保市场有足够的流动性,同时依靠临时的“扭曲”操作-同时购买和出售不同期限的债券-谨慎购买和完全OMO。

在许多其他央行正在努力重新振兴价格上涨之际,印度央行还努力降低通胀,这也使印度储备银行脱颖而出。

在看到价格涨幅大大超过其2%-6%的目标范围之后,中央银行现在告诉投资者他们可以研究最新的通胀情况。

印度储备银行(RBI)上周表示,虽然9月份消费者价格涨幅较去年同期上升至八个月高点7.34%,但在今年的最后三个月将回落至5.4%,并在下个季度降至4.5%。 。

通胀风险

“但是,如果没有,会发生什么呢?” 孟买的英迪拉·甘地发展研究所助理教授拉杰斯瓦里·森古普塔(Rajeswari Sengupta)说。“是否会让通货膨胀继续下去,而不采取行动将其降至可接受的水平?从声明中还不清楚。无论哪种方式,都会严重削弱印度储备银行的信誉。”

印度消费者似乎更加担心高价会持续存在,一年期家庭的平均通胀预期为10.3%。

央行短期回购利率与十年期国债收益率之间的巨大差距也继续显示出人们对支出井喷的担忧。

昆腾顾问公司固定收益及替代产品负责人阿文德·查里说:“如果十年期债券收益率必须保持在6%以下,那么Das认沽权将继续受到考验,市场现在希望每周OMO达到2000亿卢比。”孟买私人有限公司。

周五的债务拍卖竞标定于上午10:30至11:30在孟买进行。印度将出售800亿卢比的2022年债券的5.22%,1200亿卢比的6.19%的2034年债券和800亿卢比的2050年的债券7.16%。

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作者: So财富

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