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国际金融快讯 -债券市场暗示暂时不要冲销通货膨胀风险

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国际金融快讯 -债券市场暗示暂时不要冲销通货膨胀风险

尽管很少有人预期价格会立即上涨,但全球债券市场已经开始暗示通货膨胀风险将长期存在。

前所未有的刺激措施缓解了全球经济从大流行中蔓延的迹象,而且有迹象表明全球范围内的中央银行独立性正在削弱,这使通货膨胀担忧持续存在。这是信贷市场的一个因素,近几个月来,对通胀预期更为敏感的长期债券已经滞后,从而扭转了早先的表现。

根据彭博巴克莱(Bloomberg Barclays)的指数,在美国,十年以上到期的投资级公司票据在八月份到期的所有债券中跌幅最大之后,上个月的表现却低于空头债券。在期权市场上,自二月以来,在未来五年中,用于对冲通胀的成本超过2%,已经增长了一倍以上。在亚洲,截至9月的两个月内,到期期限超过10年的以美元计价的公司证券是表现最差的一种。

即使将要迎来价格上涨新时代的持续经济复苏,随着大流行的蔓延,也不再是确定的事情。一些押注通货膨胀的热门行业在夏季表现良好,但这些行业开始撤消,增长股票下跌,而黄金的反弹步履蹒跚。但是对于信贷投资者而言,不断增长的群体认为最终的经济复苏将逐渐重燃价格上涨。

摩根大通资产管理公司全球多资产策略师西尔维亚·盛(Sylvia Sheng)表示:“我们认为,最糟糕的价格下跌已经过去了,随着经济开始重新开放,一些与冠状病毒相关的冲击现在已经缓解。”在未来三到五年内,在财政和货币刺激措施的推动下,通货膨胀率上升。“与名义债券相比,我们更喜欢美国受通胀保护的国债。”

贝莱德预计,随着全球生产成本上涨,美联储允许物价上涨过高,以及保持低利率的政治压力加剧,通胀将在中期加速增长。根据上月发布的一份报告,从2025年到2030年,美国消费者物价指数将平均上升2.5%至3%。

美国中央银行和全球许多货币当局决心将通货膨胀率从他们认为危险的低水平上调。在这里阅读更多有关它的信息。

一些基于市场的通货膨胀预期指标仍处于较高水平,所谓的收支平衡率来自于8月底达到的13个月高点附近的10年期美国国债。

景顺集团亚太固定收益部门负责人黄迪(Freddy Wong)表示,他的公司将更多精力集中在从较短的债券获利上,而不是从全球化的转变以及对流感大流行采取积极的政策措施,从而对通胀产生长期影响。而不是长期负债。

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作者: So财富

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