国际期权快讯-纳斯达克市场再次出现日间交易者期权行动-So财富
So财富 新闻 国际期权快讯-纳斯达克市场再次出现日间交易者期权行动

国际期权快讯-纳斯达克市场再次出现日间交易者期权行动

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无论是刺激措施的停滞,估值的飞速增长,还是国会暗示其应被解散的报告,都没有证明对大型科技股的任何阻碍。在新手交易员的帮助下,大型科技股在近六个月中涨幅最大。

纳斯达克100指数自4月下旬以来最好的一天是同时出现的景象:股票波动性的衡量指标并非一rather而就,而是在股市激增时通常会暴跌。华尔街分析师已经开始考虑,这是一个有声有色的信号,表明对股票期权需求的迅速增长(其价格为Cboe NDX波动率指数等指标提供了指标)正在助长这一涨势。

这种紧要关头发生在8月和9月初,当时股市和波动率一起上升,随后迅速回落,纳斯达克100指数开始回调。像现在一样,单一股票合约的市场仍然异常活跃,这一趋势由于其对经销商套期保值的影响而能够放大波动。

“上个月,我们在市场上出现了一些扭曲,这是由于购买超大型看涨期权导致的。PRSPCTV Capital LLC的基金经理Lawrence Creatura表示,这次确实是什么并不重要,但是这种现象确实存在。“如果投资者在股票市场之前大量转向期权市场,我们将面临尾巴摇摇欲坠的情况,并且市场会因这些期权的购买而波动。”

散户和机构交易者对看涨期权的需求激增一直是2020年的故事情节,当日停滞不前的交易者吸引了对Alphabet Inc.和Amazon.com Inc.等科技股的廉价押注,它们的单价成本很高每张超过$ 1,000。合同的渴求可能会激发期权市场基础设施中的反馈回路,在这种情况下,交易商必须在许多情况下通过购买标的股票来平衡需求。

纳斯达克100指数周一连续第四日上涨,涨幅为3.1%。现在,它已经比9月2日的历史高点低了2.7%。与之挂钩的波动率指数也有所上升,这是不寻常的。通常,当库存增加时,湍流的度量会降低。但是这种关系在2020年被弄糊涂了:彭博汇编的数据显示,Cboe波动率指数已经连续五天上涨,而标准普尔500指数至少上涨了1.5%,这是2003年以来的最高涨幅。

周一价格走势的另一种解释较为简单:近期大型科技股表现不佳。在周一之前,大型纳斯达克100指数在10月份落后于小型拉塞尔2000指数,跌幅为6个百分点,有望创下三年来最差的相对收益率。根据Evercore ISI的说法,这种差异表明过去几个月的平均回报率下降。罗素2000指数周一仅上涨0.7%。

其他因素也在起作用。亚马逊(Amazon.com Inc.)和苹果公司(Apple Inc.)的股票-总计占纳斯达克100指数的约四分之一-都比亚马逊的Prime Day和苹果公司预计在其推出新iPhone的产品发布会前上涨了5%以上。 。RBC Capital Markets的分析师将苹果的目标股价提高至132美元,较该股上周五收盘价高出约13%。德意志银行分析师提高了对Facebook公司和Alphabet公司等公司的价格目标,预计数字广告将强劲复苏。

据Interactive Brokers的首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)称,亚马逊和苹果股票的大幅波动本身就非同寻常,以至于它们可以加剧自身的波动,从而影响了更广泛的纳斯达克100指数。动态波动加剧可能是逆转的警告信号,并表明期权市场似乎自满。

以Cboe的股票看涨期权比率为例,该比率在上周末仅今年第六次跌至0.4以下。该指标的30天移动平均线已从8月中旬攀升至0.5,但仍徘徊在创纪录的低点附近,这表明看跌押注相对于看跌押注仍在上升。

周一,在十只最成交的期权合约中,看涨的苹果看涨期权占其中的四只,该股上涨了6.4%。周五看涨期权的行使价为125美元,看涨期权的成交量为310,000张,交易价格较上周收盘价翻了两番多。周五,亚马逊的电话量激增至34万份合约,创下自1月份以来的最高水平,几乎是前五天平均水平的两倍。

RBC衍生品策略师艾米·吴·西尔弗曼(Amy Wu Silverman)表示,周五即将到期的期权到期可能加剧了这种情况。该事件可能会导致所谓的伽马套期保值(“伽马”是期权价格漂移的术语,交易商经常试图通过买卖标的股票来抵消)。

对于萨斯奎哈那国际集团(Susquehanna International Group)衍生品策略联席主管克里斯·墨菲(Chris Murphy)而言,今天的市场元素让人联想到八月的泡沫。其中,随着隐含波动率指标上升,交易商选择看跌期权而不是看跌看跌期权,库存量小幅上涨。

墨菲周一给客户说:“我们看到了与8月初看到的相同的’泡沫迹象’。” “这并不意味着即将到来的下行空间,因为正如八月份显示的那样,市场在一段时间内仍会保持泡沫,但这是值得关注的。”

他不是唯一值得关注的人。宏利投资管理(Manulife Investment Management)全球资产配置负责人内森·瑟夫特(Nathan Thooft)表示,库存上升/波动率上升的动态一直是他的团队中讨论的话题。

他说:“谈到大众市场及其所做的事情,似乎确实在起作用。” “问题是,我们会看到一个月前重演吗?我不知道。事情有时会重复,有时我们会从这些错误中学习,而错误不会重复。但是我们正在研究它,我们正在谈论它。”

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作者: So财富

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