国际金融快讯-日本央行不断膨胀的资产储备使刺激计划的未来退出变得复杂-So财富
So财富 新闻 国际金融快讯-日本央行不断膨胀的资产储备使刺激计划的未来退出变得复杂

国际金融快讯-日本央行不断膨胀的资产储备使刺激计划的未来退出变得复杂

国际金融快讯-日本央行不断膨胀的资产储备使刺激计划的未来退出变得复杂
国际金融快讯-日本央行不断膨胀的资产储备使刺激计划的未来退出变得复杂

日本银行在该国金融市场几乎每个角落的业务不断升级,有可能进一步扭曲经济活动,并使未来从刺激措施中撤出的步伐更加复杂。

彭博社根据官方数据计算出,央行不断增长的资产储备现已达到国内生产总值的137%。以美元计算,即使美国经济规模是日本的四倍,证券,贷款和其他资产的合计也仅比美联储少8%。

尽管经济学家称赞日本央行通过Covid-19危机支持企业和经济的措施取得了相对成功,但许多人还警告称,如果不令投资者感到不安和震惊,该行资产规模的加速增长在未来将难以缩减。依赖贷款的公司和决策者。

随着一系列公司债务和商业票据的迅速建立,日本央行的“池塘里的鲸鱼”活动也扩展到了政府债券和股票基金之外,从而扭曲了其他市场,进一步挤走了私人投资者。

“就好像日本央行已经建立了一个重症监护室,并将每个人都带进了里面。MUFG Bank Ltd.首席日本策略师Takahiro Sekido说:“滴水喂料是如此舒适,没人愿意离开。”

由于大流行病在投资者和企业中蔓延的规模日益逼近,日本央行在三月份积极扩大了贷款和资产购买规模。

鉴于日本央行资产规模已经膨胀,其增长步伐似乎小于其全球同行,尤其是与美联储相比。这在一定程度上反映了美联储为缩减早先的刺激计划所做的努力,而日本央行无法做到这一点,随着其主权,债券和ETF的存量继续增长,现在将面临更多困难。

尽管日本国债仍占日本央行资产总量的70%,但日本央行仍将购买的资金集中在日本短期国库券上,以吸收政府支出增加的影响。

自今年年初以来,其票据购买量跃升了300%以上,这表明日本央行对政府借款的支持不仅限于将10年期债券收益率设定为零。

以价值计算,贷款增加幅度更大。中央银行通过两项新计划,将其贷款规模增加了一倍以上,因为它试图在大流行期间让公司继续运转。此举已使贷款所占比例从去年底的约8.5%上升至总资产的15%。

这支持了私人银行创纪录的放贷速度,但是在帮助将破产案件推至30年低点的同时,人们还担心日本央行最终可能会扶助那些不应该得到帮助的公司。

在刺激措施下,日本的破产率降至三年来的最低水平

日本央行对资产市场的敞口也继续增加,尽管随着全球动荡趋于稳定,日本央行的买入力度有所减弱。虽然在9月份,它仅以达到达到其年度上限12万亿日元的上限所需的一半速度购买了交易所交易基金,但其市场份额却攀升至71%。

日本央行还是政府债券市场的主导者。该银行现在还拥有近五分之一的商业票据和7%的公司债券。

日本央行可能于三月结束的日本债券销售热潮

日本央行的观察者正在密切关注银行是否以及何时能够将其资产购买指导降低到危机前的水平,而又不会扰乱市场。

“日本金融市场越来越以日本央行措施为前提。安全网的缩水甚至可能使一些参与者震惊并破坏市场稳定,”塞基多说。

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作者: So财富

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