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大型新ETF参与者可能已准备好拉回价格战

大型新ETF参与者可能已准备好拉回价格战
大型新ETF参与者可能已准备好拉回价格战

首次提供交易所交易基金的华尔街参与者可能会迫使该行业掀起新一轮的成本削减浪潮。

近年来,现有发行人一直在削减费用比率,在2200多种可用产品中争夺资产。然而,今年夏天,有迹象表明,竞争可能会进行得如此之遥,一个零费用基金关闭,另一种产品曾经支付给持有该产品的投资者改变路线,收取29个基点的费用,即0.29%。

现在,长期以来一直被ETF搁浅的资产管理者(包括富国银行,联邦投资者和Dimensional Fund Advisors)终于加入了。他们可能会重新引发价格战。

Lakefront Advisory负责人Jillian DelSignore表示:“您已经看到新进入者不断前进,他们能够利用自己的规模以极低的成本将产品推向市场。”

进入

DFA最近披露了三只即将上市的ETF的价格,其美国本土产品(DFAU)和国际开发基金(DFAI)分别仅收取12个基点和18个基点。

根据彭博情报(Bloomberg Intelligence)的数据,所有美国ETF的平均费用比率为52个基点,而资产加权平均数(考虑到每只基金拥有多少资产并赋予较大基金更大的权重)则为19。 。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)ETF分析师詹姆士·赛夫福特(James Seyffart)表示,DFA的低成本产品可能旨在与Avantis竞争,后者是由DFA前官员管理的American Century Investments的子公司。大约一年前,Avantis推出了五只活跃的ETF,其美国国内基金(AVUS)定价15个基点,而国际开发的一只(AVDE)收费23。

Avantis可能很快就会感到竞争。“基点确实可以转移资产,” Seyffart说。

富国银行(Wells Fargo)和联邦(Federated)尚未启动资金。但是其他新发行人今年收费较低。BNY Mellon于3月份推出了首支零费用债券基金BKAG,以及另一种追踪零费用产品的大型美国公司BNY Mellon美国大盘核心股票ETF(BKLC)。

对于向已经成熟的4.7万亿美元的行业推出新产品的资产经理人来说,低收费是与贝莱德(BlackRock)和先锋(Vanguard)等传统公司竞争的少数方法之一,贝莱德和先锋公司目前控制着美国ETF的66%。

CFRA Research ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示:“您到ETF市场要迟到26年,将近5万亿美元,要收取溢价费,并期望能收集资产。” “ Dimensional Funds的价格虽然低得惊人,但在这种环境下还是很合理的。”

即使是传统厂商也在发布廉价产品。9月下旬,贝莱德推出了长期的美国国债基金(GOVZ)及其ESG筛选的S&P 500 ETF,收取7和8个基点,这是今年开始交易的两种价格最低的基金。

竞争因素

尽管追踪美国基本股票的基金不能降低很多费用,但其他类型的ETF竞争可能会加剧,从而导致价格下跌。

例如,高盛最近获得了珀斯铸币实物黄金ETF(AAAU)的赞助,该ETF收取18个基点。罗森布鲁斯表示,他预计高盛将降低价格以吸引资产,或者与AAAU竞争的其他公司将大幅度削减费用,以期有望降价。

他说:“黄金相关产品的价格不断下跌是不可避免的-这些策略投入了太多资金。”

今年到目前为止,由于对冠状病毒大流行和全球经济增长的担忧,黄金ETF已吸引了超过320亿美元的资金。

黄金ETF的降价幅度可能很大,但该行业也表明,价格并不是成功的唯一因素-许多投资者喜欢历史悠久的基金。

道富于2018年推出了SPDR黄金迷你股ETF(GLDM),费用比率为0.18%。这只市值37亿美元的基金与自己拥有的770亿美元的SPDR黄金股票交易所买卖基金,股票代号GLD相形见,,该基金自2004年以来一直在交易,收取40个基点的费用。

罗森布鲁斯说,另一个可能削减成本浪潮的领域是主题产品。今年以来,现金一直以创纪录的速度流入这一类别,使总资产从去年同期的480亿美元增加到790亿美元。

但是,价格下降是否会导致资产大幅增长仍存在疑问。

DelSignore说:“对于是否可行尚无定论。” “交易量和更小的点差以及其他因素,除原始费用比率外,都很重要。”

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作者: So财富

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