如何操作大豆期现结合交易和跨月套利交易?-So财富
So财富 期货 如何操作大豆期现结合交易和跨月套利交易?

如何操作大豆期现结合交易和跨月套利交易?

期货与现金联合交易是交易者根据同一商品现货市场与期货市场的价差(即基差)持有库存仓单,在扣除所有成本后,在基差范围内仍有交易利润的情况下,通过实物交割实现利润的过程。同时,期货的卖出头寸可以根据市场演变过程中基差的变化进行平仓,可以多次变动(包括改变当月的头寸),从而达到比预期更好的盈利效果。

如何操作大豆期现结合交易和跨月套利交易?
如何操作大豆期现结合交易和跨月套利交易?

比如,目前大连大豆5月份期货价格为2100元/吨,组织产地发货到指定发货仓库登记为标准仓单,总成本为1850元/吨,现货持有时间为2月25日至5月15日(其中标准仓单持有时间为4月15日至5月15日)。然后:持仓总成本30元/吨(现货占用资金利息按银行贷款年利率6%计算);仓储费28元/吨(0.6元/吨日×30天+0.2元/吨日×50天);增值税和交易交割费50元/吨;其他费用22元/吨。

这样计算,利用基差得出的当前组合交易方案的净利润可以达到120元/吨。资金2000万元,库存大豆1万吨,利润率6%,盈利金额120万元,期限3个月,无市场风险;同时,对5月合约头寸进行套期保值申请时,基本不存在系统性风险。

在这种情况下,有两种方法来组织现场。一种是在1月18日之前,即1月合约后的交易日之前,直接在期货市场买入1月合约,盘面显示可以1800-1830元/吨的均价买入。二、从现在开始,直接去东北产区采购,整理,包装,运输到大连发货仓库,验货后登记仓单。

另外,5月份合约的空头可以根据市场上合约之间价格关系的变化适时平仓,转移到长期仓,即如果5月份和7月份合约的价差大于70元/吨,而原来的基础基本稳定,可以选择5月份平仓,7月份平仓。

基差发生较大变化,往往导致远期合约之间价格关系不合理,构成远期合约之间跨月套利的可能性。在价格关系不合理的情况下,不同合约之间开仓双向,价格关系理顺后平仓双向,以获得差价变动的利润。比如目前大连大豆现货和五月合约的基差明显太负。另外,多头特别追求5月份,导致5、7、9月份合约价差太小。可以选择进行卖7/买9的反向套利交易。差价关系正常后,双向清算应有10%的预期利润,时间估计为3个月。当然,跨期套利仍然属于投机范畴。虽然有相当充分的理论依据支持,但在市场极度扭曲的情况下,仍然存在市场风险。特别是实施反向套利时,由于没有实物交割作为后台,空头合约被多头强行平仓的风险会更大。

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作者: So财富

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