如何巧用期权穿越牛熊市?-So财富
So财富 期货 如何巧用期权穿越牛熊市?

如何巧用期权穿越牛熊市?

如何巧用期权穿越牛熊市?
如何巧用期权穿越牛熊市?

在成熟的美国股市,期权已经在场内交易了40年。今年6月以来,中国各交易所也开始了期权的模拟交易,这表明*场内期权合约可能在不久的将来推出。期权使投资者不仅能在牛市中赚钱,还能在熊市和波动较大的城市赚钱。

牛市策略:以美国S&P500指数期权为例。美国SPX于2012年11月26日收于1406.29点。如果投资者预计该指数未来短期内上涨,我们将购买一个执行价为1400点、到期日为2012年12月21日的看涨期权。价格为2100美元,卖出执行价为1420点的看涨期权。这种组合在牛市中可以盈利。同时,如果我们只买一个执行价为1405点,12月21日到期的看涨期权,它的价格是2000美元,那么熊市环境下的损失至少是2000美元。所以以上策略优于只买看涨期权。

熊市策略:如果投资者预期指数未来短期下跌,我们将以2300美元的价格买入行权价为1410点、到期日为2012年12月21日的看涨期权,以1265美元的价格卖出行权价为1380点的看涨期权,交易费用定在20美元左右。这种组合可以在熊市环境中获利。同时,如果我们只买一个执行价为1405点,12月21日到期的看跌期权,它的价格是2100美元,那么牛市中的损失至少是2100美元。所以以上策略优于只买看跌期权。

期货震荡行情策略:有时候投资者不确定股指的涨跌方向,但确定股指短期内不会剧烈波动。此时,他们可以出售一个看涨期权和一个看跌期权,价格分别为2000美元和2100美元,交易费用约为20美元。可以发现,在股指小幅波动的环境下,投资组合是可以盈利的。相反,如果投资者预期股指短期内会因政策因素或宏观因素而大幅波动,则可以逆转上述策略。

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作者: So财富

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