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期权单向交易需要重视仓位控制

期权单向交易需要重视仓位控制
期权单向交易需要重视仓位控制

随着国内场内期权上市越来越近,投资者对期权交易战略的关注也越来越深。期权作为重要的金融衍生工具,其价格和交易非常复杂,与此相伴的交易战略也多种多样。那么,作为初步接触期权的投资者,交易有什么需要注意的问题呢如何做好投资前的分析工作?笔者在这里整理了一些期权交易需要注意的风险因素,希望对投资者买卖期权有所帮助。

中国市场的投资者以多想法为主,期权交易涉及四个方向:购买、销售、购买、销售。那么,在预测上涨或下跌的情况下,如何选择操作方式和合同类型呢?我们首先需要回到期权的基本要素:6个价格驱动因素-目标价格s、行权价格k、隐含波动率sigma、期限t、目标资产的红利q、利率r。其中,投资者需要关注的是目标价格s、隐含波动率sigma和期限t个项目。

那么,如何判断期权价格的驱动因素对期权价值的影响呢?投资界有专门的指标,这是众所周知的希腊字母。

Delta表示,期权价格对目标资产价格变动的敏感度,即在其他因素不变的情况下,目标资产价格变动单位,期权价格变动的大小。持有涨价期权的多头寸暴露了正确的delta风险,即当目标物价上涨时,持有涨价期权的空头寸面临负面的delta风险。下跌期权相反。

Vega表示期权价格对目标资产变动率变动的敏感性。拥有购买权和销售权的多头寸,投资者面临正确的Vega风险。具有相同目标的资产、执行价格、生存期的购买权和销售权相等的Vega。

Theta表示,单位期权生存期的变化对期权价值的影响。对于期权多头持有者来说,无论是看涨还是看跌,都面临着期权价值随着时间的推移,逐渐亏损的过程,所以长线投资者需要特别注意期权时间价值的损失。

Delta、Vega、Theta等测量期权头寸风险状态的希腊文字是投资者特别关注的,当然,现在这些指标在专业行情软件中可以直接看到,在确定交易战略和仓库的过程中,投资者需要实时关注。

如果投资者看到美国WTI原油的价格,购买看涨期权,如果油价上涨,期权一定能获利吗?很遗憾,答案是否定的。对于期权交易者来说,只看方向不能获利,投资者必须综合考虑目标价格、目标变动率、期限到期等多个因素的影响,因此一般的做法是在投资前进行相应的场景分析,确定可能产生利益的边界条件。

举个例子,美国WTI原油期货5月份合同3月18日的价格为98.88美元,投资者预测原油价格将在下一周上涨到102美元,因此想购买执行价格为100美元的上涨期权,该期权现在的价格为1.56美元,变动率为18.5美元如果一周后原油价格真的像投资者预测的那样上涨的话,面对变动率的变动和价格的变动,投资者可能面临完全不同的收益状况。

进行三种情况下的持仓收益。情景1:如果一周后5月原油上涨到102美元,期权变动率不变,仍为18.5美元,涨价期权价格为3美元,投资者获得92%收益的情景2:一周后5月原油上涨到102美元,但隐含变动率下降到15美元,期权价格为2.7美元,投资者仍获得正收益,收益率为73%的情景3:一周后原油价格仅微幅上涨,上涨到100美元,同时变动率下降到15美元

由此可见,在进行期权单向投机交易时,投资者分析持仓和管理持仓的能力尤为重要。同时,由于期权的高杠杆特性,投资者在操作时必须注意仓库控制,测量自己的风险承受能力,进行风险控制。为了在期货市场获得长期稳定的期货利益,期货投资者需要学习期货知识和各种期货交易技术。祝大家投资顺利。

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作者: So财富

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