期货价格有望筑顶回落 甲醇供应将逐步宽松-So财富
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期货价格有望筑顶回落 甲醇供应将逐步宽松

期货价格有望筑顶回落 甲醇供应将逐步宽松
期货价格有望筑顶回落 甲醇供应将逐步宽松

5月底,国内甲醇厂大修接近尾声,后期将快速重启。与此同时,周边甲醇厂的春检已经结束。此外,终端需求将进入季节性淡季,后期甲醇供应将逐步松动,期货价格有望见顶回落。

清明节过后,甲醇期货价格率先先于化工市场触底,现货市场像脱缰的野马一样大涨。下游大型应用领域的MTO企业面临生产损失。后期甲醇供应紧张,甲醇价格有望见顶回落。

现货价格开始下跌。

4月以来,甲醇现货价格走强的原因是:国内甲醇价格一季度大幅下跌,在原油上涨的背景下偏离了强劲的进口来源,加上外围设备的维护,3-5月对香港的甲醇进口量明显减少,导致华东港口现货供应紧张。

由于环保原因,苏北焦炉煤气制甲醇装置全面停工整改。该地区正常供应量从3000吨/日降至600吨/日,华东地区供应紧张的局面被推迟,导致港口纸制品价格飙升。港口现货价格暴涨后,与内地的套利窗口打开。但前期基于后期新增甲醇产能和维修设备重启的供应压力,内地工厂和贸易商出现超卖。跨区域套利需求的爆炸性增长迅速扭转了内地的看跌预期。甲醇厂不愿出售,中间贸易商的需求释放弥补了缺口,引发内陆价格整体上涨。截至5月中旬,内陆价格已涨到2800-3000元/吨,港口现货价格达到3400元/吨但最近华东港口甲醇价格逐渐降至3250元/吨,内地有松动迹象。

供应将呈上升趋势。

今年新增甲醇产能的生产一再推迟,但5月下旬,安徽浩源80万吨甲醇厂已经投产,山东新奥60万吨甲醇厂计划6月左右投产,新增甲醇产能的供应将逐步实现。

从库存装置来看,国内外甲醇装置从4月到5月进入春季大修期。截至5月18日的一周,国内甲醇装置的运行率在65%左右,比3月初的71%的高点低了近6个百分点。5月底,甲醇装置检修接近完成,后期将快速重启;海外甲醇厂,OCI在美国已经开始运营,南美甲醇厂运营率达到80%,北美甲醇厂运营率接近95%,东南亚和中东甲醇厂负荷也接近高水平,说明周边甲醇厂春检已经结束,后期国内外甲醇供应将会增加。

MTO企业亏损严重。

需求方面,随着甲醛、醋酸、二甲醚等传统下游行业在6、7月进入传统淡季,传统下游行业的运营率将在可接受利润的背景下,在较高水平上稳步下降。截至5月中旬,内陆甲醇企业的生产利润一般在1000元/吨左右,利润率高达50%。作为甲醇下游的一个大型应用领域,MTO企业自2017年下半年以来,长期处于现金流亏损状态。因此,很多MTO装置在第二季度都有停车检修计划,尤其是5月中旬,甲醇价格快速上涨,部分检修后的MTO企业重启出现延迟。目前联红MTO厂负荷已降至60%,南京惠生、四邦计划近期大修,其他消息来源报道西北内陆MTO厂已开始在检修下游装置的同时销售高价甲醇原料。随着高价原料对下游需求的抑制,6月份下游对甲醇需求的确定性将减弱。

总的来说,随着新甲醇产能的释放、维修设备的重启以及终端需求的季节性淡季,后期甲醇供应会逐渐松动,价格有望见顶回落。为了在期货市场获得长期稳定的期货利润,期货投资客户需要学习更多的期货知识和各种期货交易技能。祝大家投资顺利。

 

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作者: So财富

期价上方关注4875均线压力 PTA今日震荡调整

甲醇单边下跌态势可能将告别一段落!

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