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什么是期货保证金?

什么是期货保证金?插图

在期货市场上,交易者只需按照期货合约价格的一定比例支付少量资金,作为履行期货合约的财务保证,就可以参与期货合约的交易。这种基金就是期货保证金。金头期货网给大家简单介绍一下期货保证金。

在期货市场上,交易者只需按照期货合约价格的一定比例支付少量资金,作为履行期货合约的财务保证,就可以参与期货合约的交易。这种基金就是期货保证金。

在我国,期货保证金(以下简称保证金)根据其性质和功能可以分为两类:结算准备金和交易保证金。

期货保证金制度:

1.在定期存款制度下,存款的概念分为两种:原始存款(开户存款)和维修存款(维修存款)。

原保证金是交易所对开仓收取的固定低资金,而维持保证金是固定保证金的一定折扣,也是固定的。比如恒生指数期货的原始保证金约为5.7万元/张,维持保证金约为4.7万元/张,由交易所根据市场情况随时微调。如果原保证金的减损值大于维持保证金,期货公司一般不会立即进行强余额,只会通知客户追加保证金。但如果原保证金的减损值小于维持保证金,期货公司不仅会发出后续通知,还会维持立即执行余额的权利。

定期存款是历史的产物。在电子交易广泛应用之前,使用固定保证金快速计算判断客户的风险情况是可行的,否则会带来大量耗时的计算和动态判断。在电子交易时代,客户可以自行下单,在交易所主机和期货公司服务器足够大、足够快的情况下,动态计算持仓保证金不再是问题。因此,新兴市场的商品期货和股指期货往往采用比例保证金制度。

期货保证金计算:

在交易平台,所需保证金以美元结算。以mini账户为例,在交易一手10K基准货币时,如果杠杆率为200:1,则需要10000/200=50个基准货币单位,乘以该货币当前的美元价格,即为开立一手头寸所需的存款。

保证金的金额会随着市场价格的变化而相应变化(美元之前的货币组合除外)。如果某一时期的汇率为欧元/美元1.3182,英镑/美元1.8986,澳元/美元0.7892,则迷你账户交易所需的保证金如下表所示(10K账户):同样,标准账户(即100K)需要交易。

期货保证金比率:

所谓比例保证金,是指根据合约价值以固定比率动态计算的开仓保证金,即保证金按以下公式计算:开仓保证金=股指期货点位×合约乘数×保证金比率×交易指令数,其中合约乘数代表一个指数点位的等值。沪深300指数期货合约乘数定为300元。

比例保证金制度是市场发展的趋势,因为它可以将期货公司和交易所的风险一直保持在一定的水平,而固定保证金制度不能满足这样的要求。如果固定保证金制度是为了保证交易所和期货公司的风险始终在可控和可接受的范围内,那么只有将原始保证金设置得足够高,使指数在可预测的高水平波动,客户的保证金仍然可以保证不低于某个数量级(例如6%)。但当指数处于低位时,市场资金利用率低,导致市场效率下降。解决这个问题的办法是交易所根据指数的高低及时调整固定保证金的大小,但这涉及到一个新的效率问题,因为指数在降低保证金水平后可能很快就会上升到更高的水平,迫使交易所在短期内再次调整。交易所频繁调整期货保证金和电脑按固定比例计算保证金没有太大区别。

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作者: So财富

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